2月份连续5个涨停板，让安徽金种子酒业股份有限公司（下称“金种子酒”，600199.SH）进入投资者的视线。

　　原因是2月16日的一纸通告：公司控股股东阜阳投资正计划将持有的安徽金种子集团有限公司49%的股权以非公开协议方式转让给华润战投。股权转让完成后，阜阳投资将持有金种子集团51%的股权，华润战投持有49%，金种子酒控股股东仍为金种子集团，实际控制人仍为阜阳市人民政府国有资产监督管理委员会。

　　消息公布当日，金种子酒股价随即大幅拉升并涨停封板，直至22日连续5日“逆势”涨停。3月7日，该股收于23.54元/股。

　　不过，1月底金种子酒发布的年度业绩预告并不乐观，2021年公司归属于股东净利润预亏1.55亿元至1.85亿元。而从2021年三季报来看，金种子酒是当期两家亏损的白酒企业之一。

　　战投的引入在提振二级市场投资热情的同时，能否助力公司走出业绩困境？

　　2021年业绩预亏

　　公开资料显示，金种子酒1998年在安徽省阜阳市成立，前身为阜阳县酒厂。公司于1998年登陆上交所，实控人为阜阳市国资委，现有“金种子”、“醉三秋”两个中国驰名商标、“颍州”一个“中华老字号”。

　　公司主营行业分为酒业和医药，主营产品分为中高档酒(主要有金种子、醉三秋1507等产品，售价主要在150元/瓶至250元/瓶）、普通白酒（主要是祥和系列、种子酒系列、颍州佳酿，产品售价在50元以内）和药品。

　　金种子酒主营收入构成

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　　数据来源：金种子酒2021三季报，同花顺

　　去年三季报显示，金种子酒前三季实现营业总收入8.07亿元，同比增长21.59%，归母净利润-1.44亿元，同比下降37.36%。Wind数据显示，这一表现在同期的白酒公司中排名均靠后。

　　可以看出，金种子酒是2021年前三季度A股亏损的两家酒企之一，且亏损最为严重。公司表示，主要原因是白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。

　　那么在白酒消费旺季的第四季度，该公司是否有所改善？

　　1月29日，金种子酒发布2021年业绩预告，预计亏损1.55亿元至1.85亿元，扣非净利润亏损1.8亿元至亏损2.1亿元，也就是说，2021年第四季度，亏损仍在继续，照此计算，从2019年起公司扣非净利润连续三年亏损。

　　金种子酒营收及净利润趋势（单位：亿元）

　　数据来源：Wind

　　二级市场投资者对金种子酒2021年四季度业绩表示关注

　　数据来源：Wind、上证e互动

　　上述业绩预告中称，“业绩预亏主因是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。”

　　那么，屡次在通告中被提及的“毛利率”出现怎样的变化？又是什么原因导致“次高端产品销售占比较低”？

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